Chapitre 2: Evaluation des projets dans un environnement certain

Le taux moyen de rentabilité encore appelé taux de rendement comptable, est calculé sur la base des résultats comptables. Il est définit comme le rapport entre le bénéfice net moyen et l’investissement initial. Il est représenté par la formule suivante^[1]»:

Avec :

BNt : Bénéfice net de l’année t ;

N : Durée du projet en années ;

I : Investissement initial.

Règle de décision

Le TMR d’un projet est comparé à un seuil fixé d’avance par les dirigeants de l’entreprise. Sera retenu, tout projet dont le TMR est supérieur au seuil fixé.

Dans le cas de plusieurs projets où qu’un seul sera retenu, on choisit le projet dont le TMR est le plus élevé.

Inconvénients

Malgré sa qualité de simplicité, ce critère présente plusieurs limites

• Il est basé sur les bénéfices comptables plutôt que les cash-flows ;

• La fixation du taux minimum requis de rentabilité peut être arbitraire ;

• Il ne prend pas en considération la répartition des résultats étalés dans le temps ;